湖北君银投顾2016甘肃高考录取查询_2016甘肃高考分数线公布 上峰水泥或受益

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  2016甘肃高考录取查询_2016甘肃高考分数线公布 上峰水泥或受益

  大牛时代网为大家介绍2016甘肃高考录取查询,具体如下:

2016年 [详细] 2015年 [详细] 2014年 [详细] 2013年 [详细] 2012年 [详细]
  文湖北君银投顾科 理科 文科 理科 文科 理科 文科 理科 文科 理科
一批 504 490 517 475 543 516 503 489 533 517
二批 455 435 465 417 499 459 451 430 485 462
  

  上峰水泥:主要股东全力参与定增定信心,海外及外延是中期两大靓点

  类别:公司研究 机构:长江湖北君银投顾证券股份有限公司 研究员:范超 日期:2015-12-18

  报告要点

  事件描述

  我们近期跟踪了上峰水泥,主要观点如下:

  事件评论

  增发筹码全部集中于上市公司主要股东,蓄势筹谋凸显战略大布局的信心满满。按照公司9月29日的增发预案,将发行16110万股,发行价为9.31元/股,募集资金15亿元,集团上峰控股认购比例30%,其余面向二级市场发行。本次修改后的方案为:发行14975万股,发行价为7.32元,募集金额11亿元;集团认购5.3亿元,剩余筹码由上市公司其他主要股东铜陵有色、富润控股及员工成立的合伙企业持股平台等认购;所有本次参与的股本都是锁3年。方案修改后,主要股东的全力参与,反映出对于上市公司平台价值的充分看好;同时进一步实现了多方利益绑定,通过资源与渠道实现价值共享。

  资金投向不变,海外项目仍是未来的主战场。本次募集的资金总金额有调整,但是资金的主要投向仍是塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦的2条3200TPD湖北君银投顾产线。1、根据项目可研报告,两国盈利水平相差不多,单线项目建成投产后实现收入约1亿美元,利润约6400万美元,按照13亿元的总投资,投资回报期约3.5年。2、区域层面看,当地由于供需错配,水泥价格较高,在100美元/吨左右,成本与国内相差不大,预计吨净利在50美元以上。3、公司高瞻远瞩,先于同行大力布局景气周期中的中亚水泥市场,反映出敏锐的商业嗅觉及高度的战略执行力,期待后续能有更大的突破。

  国内水泥业务已在底部,改善契机凸显。1、公司国内水泥业务主要集中在华东市场,因此需求层面跟着区域一荣俱荣;我们认为随着地产去库存的持续推进及开工复苏到来,料16年区域基本面不大会比当前时点更差;2、公司凭借一定的运输成本、机制管理等优势,在逆势中保持利润,也反映出企业生产的核心竞争力较强。3、目前公司熟料产能1090万吨,水泥产能近700万吨,未来随着水泥比重的进一步提升,公司整体盈利有望再上台阶。

  长期战略视野具备,期待外延及资源整合。大股东过去2年具有一定的其他产业资源储备,也曾经参与长城动漫增发等,因此经营视野比较开阔,期待能借力资本市场实现资源整合,实现价值最大化。预计15、16、17EPS分别为0.09元、0.20元、0.53元,对应PE为95倍、44倍、16倍,给予公司推荐评级。

  通过小编的介绍,相信大家对2016甘肃高考录取查询已经有了一定的了解。